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 新興經濟體債務不斷增加 恐點燃新一波危機


2008年經濟大恐慌發生10年後,主要開發中經濟體債務負擔不斷加重,促使各界擔心新一波危機可能爆發,嚴重程度恐遠遠超過土耳其金融危機。

「華盛頓郵報」(WP)報導,若干經濟學家說,巴西、南非、俄羅斯和印尼等國都可能陷入債務危機,而土耳其里拉崩盤重創投資人信心只不過是先例。里拉今年已貶值超過40%。

馬里蘭大學(University of Maryland)經濟學教授卡倫里-歐茲昌(Sebnem Kalemli-Ozcan)說:「土耳其不是最後,而是開始。」

儘管阿根廷貨幣披索上週跌至歷史新低,促使阿根廷要求國際貨幣基金(IMF)加快撥發500億美元紓困貸款,但以現階段而言,很少專家認為更廣泛危機已迫在眉睫。

然而,這些經濟學家表示,自2008年爆發金融海嘯以來,全球債務大幅增加,各界應該更認真看待金融傳染的風險,這可能壓垮美國出口企業,導致股市暴跌,重創美國。

根據麥肯錫全球研究所(McKinsey Global Institute),全球債務總額已從經濟大衰退(Great Recession)前夕的97兆美元增至169兆美元,規模十分龐大。

過去發生的債務危機首先衝擊美國家庭,接著席捲希臘等揮霍無度的歐洲政府,這一次,借入大筆美元和歐元的新興市場企業成了各界憂心的焦點。

以土耳其為例,企業和銀行近幾年來大量借錢,為興建橋梁、醫院、發電廠甚至是容納郵輪的巨大港口籌措資金。

在美國聯準會和歐洲中央銀行維持低利率之際,外國投資人,尤其是歐洲銀行紛紛提供巨額貸款,以尋求這些市場提供更多回報。

財富管理公司Gluskin Sheff首席經濟學家羅森柏格(David Rosenberg)說:「我們該做的是修正債務泡沫,卻在製造更多債務。」

這些帳單即將到期,土耳其和其他開發中國家的借款人可能無力償還借來的美元和歐元。

有一部分原因是美國經濟穩健成長,促使聯準會持續升息。美元走強、里拉走貶,意味土耳其借款人償還美元債務的成本越來越高。在今年初,償還10萬美元需要37萬9000里拉,如今則要66萬多里拉。

自2011年開始便不斷警告土耳其恐陷入危機的Pi Economics經濟學家提姆.李(Tim Lee)說:「意外之財已不復存在。」

土耳其危機在好轉前,還可能進一步惡化。根據國家統計局,過去一年來,消費者價格已攀升17.9%,生產者價格據報也上漲超過32%,可以肯定的是通膨還會加劇。

即使土耳其貨幣問題不會引發全球危機,也很難避免衝擊。

麥肯錫研究共同執筆人隆德(Susan Lund)說:「我們仰賴新興市場推動全球經濟成長,其中有部分是出於信貸擴張。」「這將吃掉一部分成長,對美國、歐洲和全球經濟構成衝擊。」

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